3月21日-22日，中海油、中石油及中石化相继发布2018年年度报告，从整体营收，各板块经营状况等方面进行详实的披露。

1.营业收入增长明显　中石油营业利润翻倍

表1 2018年三桶油经营及收益对比表

单位：亿元

表1可直观看出，2018年两桶油营业收入均延续可观上涨走势，中石油营业利润及净利润情况同比均翻倍，实现营业额人民币23535.88亿元，同比上涨16.8%；营业利润人民币1348.12亿元，同比上涨高达133.4%；归属于母公司股东的净利润人民币525.91亿元，同比上涨130.7%。中海油净利润同比涨幅亦高达113.5%。

两桶油经营利润的增加，一方面得益于全年国际油价均价的提升，为石油企业提供基本的盈利保障。卓创资讯数据统计显示，2018年WTI原油均价收于64.81美元/桶，同比上涨27.29%，布伦特原油均价收于71.59美元/桶，同比上涨30.66%。另一方面，中国经济保持平稳运行，全年国内生产总值（GDP）增长6.6%，成品油需求量得以支撑，国家发改委数据显示，2018年中国成品油表观消费量为3.25亿吨，同比增长6.0%。最后，两桶油面对国内市场变化主动应对，坚持稳健发展方针，加强统筹协同，优化生产运行，开拓市场，持续深化开源节流降本增效，经营业绩与利润保持快速增长势头。

不过，从营业利润季度方面分析，由于全年国际油价呈现“慢牛快熊”走势，四季度原油价格高位回落，全年涨幅悉数回吐，令四季度国内炼油产品价格顺应下降，净利润出现下滑，其中中石化四季度归属于母公司股东的净利润仅为31.09亿元，环比三季度下滑83.08%。

2.勘探生产表现醒目　销售环节表现不佳

表2 2018年两桶油各板块营业情况对比表

单位：亿元

炼油与化工板块，与前三季度公布数据相比，中石油及中石化炼化板块同比增速明显下降，中石化经营收益甚至同比下跌趋势，一方面是由于全年国际油价涨势明显，炼油单位成本增加，另一方面，2019年国内成品油全面升级国六质量标准，升级成本由炼油环节承担，运营成本增加，利润空间相应下滑。

销售环节，2018年两桶油整体表现不佳。中石油销售板块经营亏损人民币 64.50 亿元，比 2017年的经营利润人民币 82.79 亿元减少人民币 147.29 亿元；中石化经营收益人民币 235 亿元，同比降低 25.7%。一方面，2018年国内炼厂总产能同比大涨8.7%，高开工负荷令国内资源严重过剩，市场竞争加剧，以低价促进销售以保市场份额的操作数见不鲜；另一方面，2018年四季度国际油价再度呈现“断崖式”下跌走势，产品价格跌幅明显，利润空间惨遭压缩。