[导语]在山东独立炼厂石脑油需求结构中，催化重整原料需求占据着最大的市场份额约为72%，主营外采占比缩减至16%左右，主营外采资源基本由石脑油切割企业、贸易商占据主导。

2018年，山东独立炼厂石脑油需求结构呈现出了，多样化需求格局继续演化。需求重心重回催化重整装方面，催化重整原料需求已经重新占据绝对主导位置。

在山东独立炼厂石脑油需求结构中，催化重整原料需求占据着最大的市场份额约为72%，主营外采占比缩减至16%左右，主营外采资源基本由石脑油切割企业、贸易商占据主导。需要注意的是，目前，主营外采重整料总量整体多于乙烯料，而乙烯料所需的C5、C6为轻石脑油组分（包含一部分拔头油、以及加氢裂化轻石脑油资源），重整料来源除常规直馏石脑油、加氢裂化石脑油之外，还包含一部分煤质石脑油。

截至2018年，山东独立炼厂重整装置产能已达2040万吨/年，新增产能为550万吨。从投产进度来看，重整装置产能增速出现提升，主要原因在前提推迟投产炼厂于2018年集中投产所致。从山东独立炼厂重整装置运行来看，除2018年11月份重整装置利润大幅下滑之外，2018年1-10月份利润相对较为可观，其对石脑油需求量呈现出大幅提升的态势。

汽油生产方面，由于使用加氢石脑油的主要目在于降成本，较低产品比重，故其需求与加氢石脑油价格高低直接相关，整体需求量较2017年同期下滑幅度较小。此外，石脑油芳构化方面，截至2018年10月，石脑油芳构化总产能为305万吨，平均开工率约在19.93%，较2017年大幅下挫。

从未来石脑油需求结构演化来看，重整方面，重整汽油将继续压缩进口混合芳烃市场份额，而新建PX装置对山东独立炼厂石脑油需求的影响短期内仍难以显现，重整装置的需求主导地位难以撼动。而汽油生产、石脑油切割以及石脑油芳构化方面，均不具备较为良性的长期发展优势，其原料需求将维持弱势地位。

需要重点注意的是，凝析油作为凝析气田或油田伴生天然气凝析出来的液相组分，与石脑油组分相似。凝析油经过切割，加工处理后，可以作为连续重整、蒸汽裂解乙烯、石脑油芳构化、溶剂油生产等多种用途，偏后段组分可以作为轻柴油使用，具备良好的应用前景。因此，需求关注凝析油对石脑油的替代性影响。