[导语]2018年下半年，山东地炼汽柴油价格大幅上涨，且刷新近5年左右来新高。随着汽油、柴油等主要炼油产品价格不断上涨，山东地炼综合炼油利润有所回升，而零售端方面，批零价差则刷新年内新低。

在原油走势偏强，地方炼厂检修增多导致供应减少以及刚性需求释放、主营外采增多、国六油品置换等因素的共同作用下，山东地炼汽柴油价格不断攀高。据监测，截至9月19日，山东地炼92#汽油均价8794元/吨，0#国五柴油均价7727元/吨，较6月底分别上涨1305元/吨和1292元/吨，涨幅分别为17.42%和20.09%。

而山东地炼汽柴油价格水平高低是关系地炼综合炼油利润的重要指标。据炼油利润模型显示，截至9月19日当周，山东地炼理论综合炼油利润338.8元/吨，与2018年6月底相比，上涨141.3元/吨，涨幅71.54%。本年中时，受原油价格高涨，而产品价格涨幅不及原料成本，地方炼厂炼油利润相对较差。而随着9月份地炼产品价格涨至相对高位，地方炼厂炼油利润出现明显回升。

反观零售端方面，随着山东地炼汽柴油价格涨至相对高位，关乎终端利润的汽柴油批零价差则一路下滑。截至9月中旬，山东地炼汽柴油批零价差最低点至92#汽油1099元/吨，0#柴油553元/吨。虽9月17日发改委上调政策落地，9月19日山东地炼汽柴油批零价差有所反弹至92#汽油1292元/吨，0#柴油743元/吨，但仍属于年内较低水平。与2018年6月30日相比，92#汽油下滑812元/吨，跌幅38.59%；0#柴油下滑813元/吨，跌幅52.25%。