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  • 二季度SBS油胶供应持续减量 价格重心持续上移

    东营润丰博越石油技术有限公司   2022-07-11 08:57:30 作者:gehongping 来源: 文字大小:[][][]

    【导语】二季度随着原料丁二烯冲至年内新高,SBS成本骤增、生产利润下降,导致部分工厂持续停车或降负,二季度SBS产量在20万吨左右,较一季度减少11.18%,其中油胶产量在4.03万吨左右,较一季度减少18.09%。供应减少以及成本高位,支撑二季度油胶均价继续走高,浙江市场T171G均价在13412元/吨,较一季度涨5.66%。

    一、部分装置检修,二季度油胶产量大幅减少18%

    图1 2021-2022年SBS季度产量对比图

    焦点1.png

    表1 国内SBS季度产量表

    单位:万吨

    品类 2022年二季度 2022年一季度 2021年二季度 环比 同比
    SBS总产量 20.41 22.98 24.44 -11.18%
    -16.49%
    SBS油胶产量 4.03 4.92 4.62 -18.09% -12.77%

    数据来源:隆众资讯

    二季度SBS油胶供应持续减量,主要是茂名石化SBS装置于4月中旬停车检修,原计划6月中旬重启,但因上游装置故障而重启日期延迟,油胶减量明显,古雷石化亦有14天左右的检修,而独山子石化油胶4-6月产量均在2000多吨,惠州工厂正常生产,但外销量增多,因此供国内市场货源减少,整体供应减量是行情能继续走高的支撑之一。

    二、原料大幅上涨,成本进一步助推价格走高

    二季度原料丁二烯及 苯乙烯价格均宽幅上涨,中石化丁二烯出厂均价大涨近3000元/吨,以中石化华南出厂价为例,二季度出厂均价在10679元/吨,较一季度涨幅34.46%,供应减量以及出口增加,是 丁二烯价格上涨的主要原因;中石化苯乙烯涨幅亦达到12%左右。原料价格宽幅上涨,导致SBS生产成本骤增,进一步助推价格走高。

    图2 SBS油胶理论成本及利润走势图

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    表2 原料丁二烯及苯乙烯价格以及SBS油胶成本及利润表

    单位:元/吨

    品类 2022年二季度 2022年一季度 2021年二季度 环比 同比
    中石化华南丁二烯 10679 7942 7381 34.46% 44.68%
    中石化华南苯乙烯 10219 9151 9723 11.67% 5.10%
    SBS油胶成本 13022 11450 10795 13.73% 20.63%
    SBS油胶利润 280 830 -867 -66.27% 132.30%

    三、二季度下游TPR鞋材开工提升,但同比仍显低位

    图3 下游TPR鞋材开工走势图

    焦点2.png

    据隆众资讯下游TPR鞋材样本数据显示,截止6月底,TPR鞋材开工在34.99%,二季度开工均值在34.95%,较一季度上涨15.31个百分点,4、5月鞋材外销订单表现尚可,但部分地区内销订单受到疫情影响有所减少,加之原材料价格持续上涨,导致部分订单商谈受阻,因此开工在进入6月份的时候出现下滑,拉低了二季度均值。整体来说,二季度TPR鞋材需求表现一般,开工相比2021年同期下降近12个百分点,尤其6月份表现偏弱,内销需求淡季,外销接近尾声,需求不足也是中下旬拖拽油胶价格回落的主要原因。

    进入三季度,油胶市场关注点仍在供需基本面,茂名石化何时重启、古雷石化装置运行情况、独山子干油胶排产倾向、惠州工厂外销情况以及金九银十前下游鞋材订单的恢复情况,还需随时关注,及时关注隆众资讯相关分析。

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