11月中旬以来，山东地区沥青现货价格涨至3150元/吨，但高价成交受阻，加之北方沥青需求逐渐转弱，现货成交价自高位逐渐走低。临近月底，国际油价的大幅度下跌导致沥青盘面接连走低，河北地区期现商、主力炼厂均有低价资源释放，导致华北沥青低端成交价格下探至2800元/吨下方。而由于山东主力炼厂并未释放低价现货资源，加之期现商近月资源较少，使得山东价格跌势缓慢。

但是，河北价格较山东主流沥青价格低100元/吨，促使山东及周边刚性提货需求转向河北炼厂，山东炼厂整体发货量有所减少；此外，随着中石化南方沥青价格的普遍下调，山东与华东之间区域价差缩小，山东资源南下至华东、至川渝地区的优势已明显缩小。

目前，山东地区沥青装置开工率基本处于阶段性低点，进入12月份，中化弘润已转产渣油，但是京博石化一套装置即将结束检修，山东地区沥青开工率以及沥青供应有小幅走高的可能。不过，鑫海石化计划5号起转产渣油，河北地区低价现货货源供应有望减少，对河北、山东沥青价格有一定的支撑。

但是，本周bu2112合约价格最低跌至2690元/吨，12合约交割后，山东地区沥青仓单成本则不足2700元/吨。在现货需求整体走弱的大环境下，低价仓单对现货价格或有较大的冲击。同时，国际油价短期难以对沥青市场带来有效支撑，加之华东、川渝等周边市场需求、价格同样低迷，山东资源跨区域流出也面临一定的阻力。整体来看，12月份山东沥青市场仍将延续弱势，价格有进一步下跌空间，但跌幅将明显小于11月份。