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  • 沥青:生产利润优于汽柴油 现货供应压力或将延续

    东营润丰博越石油技术有限公司   2019-06-10 09:24:18 作者:gehongping 来源: 文字大小:[][][]

    2019年1-5月份,沥青装置平均开工率为53.83%,较2018年同期微涨0.5个百分点,较2017年上涨3.49个百分点。1-5月份沥青生产效益要持续好于汽柴油生产效益,沥青生产存在较大动力,这是沥青开工率同比增加的一个主要原因。另外,虽然原油供应不稳定因素充斥整个市场,但1-5月马瑞原油到港669万吨,同比增加91万吨或16%,为沥青生产也提供了充足的原料保证。

    由于沥青装置开工率同比保持高位,在一季度冬储合同陆续执行完后,终端需求尚未释放导致沥青市场供应压力逐渐显现。进入二季度,沥青市场需求开启依旧缓慢,沥青供应端压力继续增加,其中山东、东北主力炼厂库存始终维持中位偏上水平,导致沥青现货价格上涨乏力。

    目前,现货市场仍需等待刚性需求的进一步释放来调整供需格局:但随着传统雨季的到来,终端需求在短期内得到改善的概率比较低;且从炼厂生产情况来看,沥青暂时没有明显减产的迹象,具体情况如下:

    原料角度,船期数据显示6月马瑞原油到港量大约在204万吨,沥青生产原料仍将维持充裕,保障了沥青的正常生产。此外,从利润角度来看,沥青生产虽然利润不高,但仍好于汽柴油综合生产利润,预计6月份沥青生产动力依旧较强。

    炼厂开工情况:地方炼厂由于沥青出货不顺畅,仍选择在渣油、沥青之间灵活转产,6月供应或相对稳定,但中化弘润4月底至5月底维持渣油生产,5月底转产沥青后,预计6月环比增量会比较明显;中石油供应或有所增加,其中大连西太5月下旬恢复沥青生产,宁波科元计划6月上旬恢复沥青生产,将保证6月中石油沥青供应小幅增加;中石化6月供应或环比持稳,但金陵石化沥青计划量有望大增,而青岛、上海等炼厂计划量或小幅下降。

    综合来看,6月沥青市场供应大概率是环比微增,市场供应压力将在6月份继续扩大,但6月份终端需求改善的可能性较低。在需求未开启,基本面压力又持续增大的情况下,沥青现货市场下跌趋势已基本定型,尤其是随着国际油价和沥青期货的大幅下跌,沥青市场浓厚的悲观预期也将打击市场交投气氛,预计6月现货价格跌幅或在150-250元/吨。

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