进入5月份，山东地区沥青库存水平成功突破60%。二季度以来，炼厂冬储合同陆续执行完毕，但终端需求迟迟不见改善，导致沥青社会库及炼厂出货速度缓慢，炼厂库存快速累积起来。4月中旬以来，山东沥青库存水平始终在高位徘徊，且明显高于去年同期水平。

2019年至今，山东地区沥青装置平均开工率为40%，同比仍高出4个百分点。4月中旬以来，由于山东沥青库存承压，部分炼厂降负荷或阶段性转产渣油缓解供应压力，炼厂库存才没有进一步恶化。

不过，虽然炼厂生产沥青不赚钱，但沥青生产效益仍明显好于亏损严重的汽柴油，这或许是沥青开工率在市场较差的情况下，并没有明显下跌的原因之一。截至5月中旬，2019年沥青生产综合利润为107.78元/吨，同比增加52.8元/吨或96%；而汽柴油生产综合利润为-62.42元/吨，同比减少348.67元/吨或122%。

在汽柴油和沥青市场均比较差的情况下，根据沥青和渣油库存水平，山东部分炼厂在沥青与渣油生产之间频繁切换。未来一周，东明石化将保持沥青生产，中化弘润将转产沥青，短期山东市场供应将小幅增加。

山东主力炼厂装置动态